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12月18日，英国央行文告下调基准利率（“银行利率”）25个基点。

这是英国央行年内第四次降息，亦然自2024年8月降息周期开启以来第六次降息。基准利率从旧年最高5.25%降至刻下的3.75%。关于来岁，多位经济学家预测，英国央行仍有较大降息空间。

英国央行基准利率走势（2003年于今）

为什么降息？

根据英国央行发布的声明，该国通胀见地——消耗物价指数（CPI）自前次会议以来已下降至3.2%。尽管高于2%地方水平，但瞻望短期内将更快回落。通胀放缓反应出此前遗弃性货币策略也曾产生恶果，而且与经济增长放不祥劳能源阛阓空间增多的左证相符。此外，工资增长和工作价钱通胀合手续放缓。

英国央行觉得，与前次会议比拟，通胀合手续的风险有所平缓，而需求疲软带来的中期风险依然存在。货币策略旨在确保中期CPI通胀在2%内可合手续安详，因此需要在扫尾通胀地方时均衡风险。

关于夙昔，货币策略进一步宽松的经由将取决于通胀出路的演变。自2024年8月以来，银行利率下调了150个基点，策略的遗弃性有所下降。根据现存左证，银行利率很可能接续以渐进的下降轨迹走下去。

英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）一样强调，刻下通胀水平也曾从三年前跨越10%下降到3.2%。他默示，银行利率夙昔可能会进一步下降，但这取决于工资增长和管奇迹价钱等变量是否合手续缓解。他强调，货币策略地方是为了确保通胀率回落到2%的地方。

但英国央行货币策略委员会里面关于是否降息不合强盛。9名委员中撑合手降息的委员仅有5东说念主，而另外4名委员则觉得，11月3.2% 的通胀率仍远未达到央行设定的2%地方，因此投票撑合手保管利率不变。

来岁仍有降息空间

在英国央行文告降息后，英镑兑好意思元汇率变化不大，10年期英国国债收益率高涨3个基点至4.510%，而富时100指数一样波动不大。该指数最新报9773点，小幅下降0.01%。

英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）对英国央行降息默示迎接，称这将有助于缓解生涯本钱压力。她在应对媒体默示：“今天的降息是自2024年7月大选以来的第六次降息，对有典质贷款的家庭和有贷款的企业来说是个好音讯。”她同期补充说：“在缩小生涯本钱方面，政府还有更多使命要作念。”

关于2026年，多位经济学家瞻望英国央行仍有较大降息空间。

摩根大通英国首席经济学家艾伦·蒙克斯就默示：“进一步的宽松显豁很可能会在12月会议之后接续发生。”摩根大通瞻望，英国央即将在来岁3月和6月再降息两次，将基准利率降至3.25%。

“不外，有少量问题是2026年工资预期偏高。这让英国央行保合手严慎，但要是情况变厄运，可能会使银行偏离其渐渐不祥的轨迹，为二月再次降息翻开窗口。”蒙克斯默示。

摩根士丹利英国首席经济学家布鲁娜·斯卡里卡和策略鉴戒比奥·巴萨宁在一份汇报中默示，成绩于通胀压力的缓解和休闲率的回升，英国央即将在来岁2月接续降息。

“而后，仅凭通胀和工资数据的演变，以及咱们预测中看似坚硬的休闲率，咱们仍然觉得英格兰银行在2026年上半年，即4月和6月，还能再践诺两次降息。”

校对：苏焕文